智通财经APP获悉，中银海外发布研报称，现时食物饮料行业的基金合座持仓已处于历史较低分位，板块经验前期陆续调养后，已插足底部区间。从季报功绩来看，1Q26白酒降幅收窄，世界品功绩触底收复，部分子行业龙头企业发达壮健。板块中永远树立性价比突显。提出暖和两个见识：高分成且功绩肃穆的龙头个股以及可享受品类红利、渠说念结构变革红利及可享受下千里市集东说念主口红利的关连标的。

中银海外主要不雅点如下：

1Q26基金重仓食物饮料股票市值占基金投资股票总市值的2.67%

若以沿途重仓股为分母，1Q26食物饮料重仓股的市值占比为5.78%。食物饮料板块合座持仓派别减少较着。从基金重仓标的来看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股。现时食物饮料行业基金持仓降至历史低位区间。

1Q26基金重仓食物饮料比例环比回落，从基金重仓标的看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股

（1）凭证该行测算，1Q26基金重仓食物饮料股票市值占基金投资股票总市值的2.67%，环比-1.36pct，同比-2.15pct。其中基金重仓白酒股票市值占比2.23%，环比-0.71%，同比-1.86%；基金重仓白酒之外其他板块股票市值占比0.44%，环比-0.63%，同比-0.28%。（2）若以沿途重仓股为分母，1Q26食物饮料重仓股的市值占比为5.78%，环比-3.40pct，同比-5.30pct。其中，白酒重仓股的市值占比为4.83%，环比-1.88pct，同比-4.58pct；白酒之外其他板块市值占比为0.95%，环比-1.48pct，同比-0.70pct。（3）从基金重仓标的来看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股，位列第4名。

从重仓派别来看，1Q26板块合座重仓派别较着减少

（1）从基金重仓派别来看，1Q26系数白酒品牌的持仓派别均环比减少，全行业系数减少4143家，高端一线白酒中，茅台、五粮液、老窖、洋河、古井持仓派别环比分裂减少292、623、614、807、318、446家。中小市值白酒持仓派别基本减少至个位数。非白酒板块方面，各公司持仓派别雷同基本呈现环比减少态势，板块系数减少10448家。（2）从重仓市值名次来看，头部白酒持仓保持安详，开运官网app世界品中的安井食物1Q26插足重仓市值前十大股（13-8），东鹏饮料1Q26退出重仓市值前十大股（6-14）。

从全仓仓位来看，系数基金中食物饮料的仓位已降至2015年水平近邻，合座处于历史较低分位数。凭证该行的测算，历史低点出面前2015年第一季度，那时食物饮料板块全仓仓位约为2.3%，其中白酒板块约为0.6%。2026年第一季度，食物饮料板块全仓仓位约为3.7%，其中白酒约为2.9%，世界品约为0.9%。从历史分位数来看，食物饮料全仓仓位处于12.6%的分位数水平，白酒历史分位数为21.4%。

投资提出

（1）在经济结构转型的大布景下，部分传统花消行业面对短期阵痛，不再享受量、价两头抬升的红利，板块功绩陆续磨底。2025年食物饮料板块营收、归母净利增速分裂为-7.4%、-18.3%，1Q26增速分裂为+3.6%、+3.6%。从不同子板块季度功绩来看，白酒板块仍在陆续剧烈出清，但1Q26受益春节提振，降幅收窄。世界品先行于白酒终了功绩缔造，且世界品龙头最初于行业走出调养，展现出一定的研究韧性。近两年，食物饮料行业经验了花消场景调治、渠说念结构重构、住户花消俗例变化等变量后，板块功绩演绎出下行、触底、收复的节律。2026年行业面对全面低基数，在功绩底、持仓底的布景下，研究到机构有重新树立需求，板块有望迎来估值及功绩的缔造或回转。（2）投资提出方面，提出暖和两个见识：一是高分成且功绩肃穆的龙头个股。本轮调养期，龙头企业市集份额陆续栽种，马太效应较着。在竞争方法安详且现款流充裕的布景下，龙头企业栽种分成率，彰显出一定的研究韧性及红利金钱属性。提出暖和贵州茅台、伊利股份、海天味业、颐海海外。第二，在行业未呈现贝塔趋势之前，主持结构性投资契机。酷好可享受品类红利、渠说念结构变革红利及可享受下千里市集东说念主口红利的关连标的。提出暖和安井食物、中炬高新、新乳业、盐津铺子、燕京啤酒等标的。

评级面对的主要风险

需求复苏不足预期，原材料价钱波动开运体育中国app官方手机版，市集竞争加重，食物安全事件。